兴业证券-偏股主动型基金仓位下调，华宝中证银行ETF值得关注-190602

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        投资要点
        银行板块基本面平稳向好，2019  年一季度资产盈利双双提升。当前银行板块估值优势明显，弱市环境下防御性凸显。纵向看，中信银行行业指数当前市盈率  6.72、市净率  0.84，估值处于历史底部；横向看，银行板块在29  个中信一级行业中估值最低。同时，今年以来银行板块涨幅较低，未来或将补涨。
        持有银行  ETF  既能享受板块平均收益，又能避免投资个股发生黑天鹅事件。华宝中证银行  ETF（代码：512800）是目前市场上规模最大的银行ETF，基金持有人主要为个人投资者，流动性较强，建议关注。
        基金市场与仓位分布：上周偏股主动型基金的净值平均上升  1.72%。据测算，上周偏股主动型基金的平均仓位为  87.02%。其中普通股票型基金的平均仓位约  88.29%，偏股混合型基金的平均仓位约  86.46%。
        行业配置与风格：上周配置比例上调较多的行业有公用事业、银行、电气设备、交通运输，配比下调较多的行业有农林牧渔、食品饮料、计算机、纺织服装。上周偏股主动型基金偏好主要是大盘价值的投资风格，占比是43.18%。
        国内新成立与新发行基金（2019/05/27-06/01）：本期国内新成立基金  39只，分别是债券型  18  只，混合型  12  只，股票型  7  只，国际（QDII）型  2只。新成立基金中规模最大的是民生加银中债  1-3  年农发债，达  224.00亿元；本期国内新发行  35  只基金，其中混合型  10  只，债券型  18  只，股票型  3  只，国际（QDII）型  4  只。
        新批准、新受理基金（2019/05/18-05/24）：本期国内新批准基金  16  只，分别是债券型  2  只，混合型  7  只，股票型  7  只。本期国内新受理基金（简易程序）61  只，包含债券型  32  只，混合型  17  只，股票型  10  只，货币型2  只。国内新受理基金（普通程序）1  只，为混合型  FOF。
        风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。