中州期货-国际市场扰动因素增加，郑糖关注进口与现货-210912

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◆国际方面，南巴西半月生产数据同比略增、本周出现降雨及印度大量出口引发市场担忧情绪，主力合约移仓换月之际，盘面加速回落。

但南巴西单产持续恶化，提前收榨预期增加，下榨季仍存天气风险，叠加印度低价糖出口平价抬升至19美分/磅上方，下方存底部支撑，宏观扰动加剧盘面波动。

◆国内方面，近期加工厂或把握外盘回落机会点价，阶段性进口糖仍偏多，但外盘3月合约高升水，抑制后期进口。

国产糖高库存仍需消化，但集团可容忍一定高结转，且新糖报价偏高，仓单消化后，关注市场对旧糖价值的接受程度，广西局部旱情提振情绪。

策略：短期震荡筑底，中期维持偏多思路，稳健者观望或买入看涨期权，激进者关注低多机会。