中财期货-宏观金融商品周报-190715

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        要点  
        中国  6  月外汇储备  31192.3  亿美元，为  14  个月新高；6  月末黄金储备为  6194万盎司，环比增加  33  万盎司，连续第七个月增持黄金。
        国家统计局  7  月  10  日早公布的数据显示，我国  6  月  CPI  环比录得-0.1%，上月0.0%；同比与上月持平，为  2.7%，维持在高点。PPI  环比由正转负，录得-0.3%，同比  0.0%；均较前值进一步回落。  
        中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，就落实两国元首大阪会晤共识交换意见。
        国务院总理李克强  7  月  10  日主持召开国务院常务会议，确定进一步稳外贸措施，以扩大开放助力稳增长稳就业。  
        据路透社报道，美国政府  9  日宣布从即日起减免  110  项中国输美商品的关税。上述  110  商品包括用于癌症放疗的医疗器械和电容器等，从去年  7  月  6  日开始被加征了  25%的关税。这一减免有效期为一年。  
        6  月我国金融数据表现较好。具体来看，货币供应方面，M2  同比连续三个月录得8.5%，但本月  M1  持续增长，同比  4.4%；社融  22600  亿元，远高于前值；新增人民币贷款  16600  亿元。  
        6  月我国进出口同比均负增长。具体来看，我国  6  月出口当月同比由前值  1.1%下滑至-1.3%；进口当月同比录得-7.3%；贸易差额录得  509.8  亿元。
        加拿大央行政策利率维持  1.75%不变。
        美国  6  月核心  CPI  同比  2.1%，预期  2%，前值  2%。美国  6  月  PPI  同比  1.7%，前值  1.8%；核心  PPI  同比与前值持平。
        欧盟委员会将欧元区  2020  年  GDP  增速从  1.5%下调至  1.4%，将对  2019  年  GDP  增速预估维持在  1.2%不变。  
        评论  
        上周我国公布金融，进出口及物价系列数据。物价方面，除猪肉外，近期支撑  CPI的主要因素均持续性不强，未来  CPI  上涨空间有限。PPI  确认进入回落区间，需求偏弱的大背景下，下半年有转负的可能。金融数据整体表现虽呈现稳中有升的态势，但我们认为，金融数据结构有待改善，且未来增长的可持续性仍有待验证。随着中美贸易紧张局势有所改善，6  月抢出口效应消失，另外内需偏弱，我国  6  月进出口同比均为负值。结合此前公布的  PMI  整体来看，我国经济增长动力不强，但在逆周期调控等政策背景下也不必过度悲观。
        本周关注  
        中国经济数据
        美联储经济褐皮书