中州期货-原油周报：地缘危机加剧，炼厂利润好转，仍需提防经济下行-190712

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        市场综述
        7月8日到7月12日当周油价呈上涨趋势，主要的驱动力来自于伊朗和英国之间的地缘冲突，以及美国EIA库存下降情况良好。炼厂利润回升促进开工率的上升，从而加快去库的节奏，但是是否可以持续还是要依赖下游整体需求以及宏观经济的好转。
        6月底到7月初全球都在关注影响后续油价以及经济走势的三件大事，G20  大阪会议、OPEC  7月初的部长级会议以及美联储关于货币政策的决议，前面两场会议已经结束。
        G20的结果是新一轮3000亿暂停，中美两国达成休战，由于市场对于特朗普的态度仍存在怀疑，所以需求真正的提振仍需要时间来证明。7月份需求稍微起来了一点，来自于之前由于惧怕新一轮关税而停滞的订单。由于风险仍然存在，所以油价一直在震荡之中，寻求一个可以将风险Price  in的价格，各大企业对于未来几年的投资规划也迟迟不能兑现。
        正因为如此，OPEC  7月初会议宣布将2018年底的减产额度继续延迟9个月并没有让市场亢奋，中美贸易战引发的需求衰退，或许需要OPEC执行更多的减产额度来应对愈发衰退的经济需求。
        7月10日晚公布的EIA库存大降949.9万桶远超预期，提振油价。美国PES炼厂的关停短时间内拉高了汽油裂解价差，促使北美地区快速去库。上周六热带风暴Barry登录路易斯安州，长时间的强降雨导致河水高涨，配合风暴可能引发的潮水涌过堤坝，可能引发洪灾。预期路易斯安那州南部炼厂受影响较大，影响产能近260万桶/天。总体来说炼厂受影响程度大于油田所受影响，炼厂利润将居高不下。