兴业证券-海外一周数据详解：英国5月GDP好于预期，但经济下行压力仍在-190714

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        6月核心CPI小幅回暖，但联储继续释放鸽派信号。美国6月CPI同比1.6%，低于前值1.8%，符合预期；核心CPI同比2.1%，高于前值和预期2.0%。虽然6月核心通胀小幅上行，但美联储仍然继续释放鸽派信号，其背后的原因是薪资增速的乏力。在7月11日听证会上，鲍威尔在被问及6月份就业数据强劲是否会改变美联储对经济前景的预期时，回答称，“虽然这是一个好消息，但不足以扭转整体看法。没有任何证据表明目前美国劳动力市场过热，由于薪资上涨后劲乏力，通胀水平仍然过低。”鲍威尔在发言中打消6月较强非农数据引发市场对降息预期落空的担忧，更多强调不确定性对经济前景的压力，进一步释放鸽派信号，当前市场对7月降息的预期仍然维持在100%。
        7月投资者信心继续下降，但5月工业产值增速有所反弹。7月欧元区Sentix投资者信心由上期的-3.3下降到-5.8，显示投资者对经济前景的信息仍在恶化。与此同时，5月欧元区工业产值季调环比0.9%，较前值-0.4%明显反弹且高于预期；同比增速-0.5%，也好于前值和预期。整体而言，欧元区经济仍较疲软，货币政策料将维持宽松。
        英国5月GDP好于预期，工业产值增速转正但不及预期。英国5月三个月GDP月率增长0.3%，高于预期0.1%，前值上修至0.4%。受益于英国脱欧截止日期被推迟，本月部分汽车企业复产汽车产量反弹。此外，英国5月GDP制造业产值环比增速为1.4%，较前值-4.2%明显反弹，但不及预期为2.2%。整体而言，贸易摩擦风险仍未解除叠加脱欧不确定性，英国经济前景面临的下行风险仍然较高。
        风险提示：全球需求超预期下行，贸易摩擦前景不明朗。"