西部证券-基金投顾研究专题报告：基金投顾展业跟踪以及重点投顾策略综合评价分析-211210

《西部证券-基金投顾研究专题报告：基金投顾展业跟踪以及重点投顾策略综合评价分析-211210（40页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-基金投顾研究专题报告：基金投顾展业跟踪以及重点投顾策略综合评价分析-211210（40页）.pdf（40页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心结论基金投顾业务政策密集出台，业务渐规范且发展快速。

2021年以来基金投顾业务相关的政策文件据不完全统计达到5份，规范了基金投顾业务的系统框架、交易模式、业务数据交换接口传输文件的内容和格式等内容，也针对基金投顾服务业绩展示标准及客户资产展示标准以及投顾协议、风险揭示书的内容与格式等方面征求意见，在规范业务的同时也推进了投顾业务的发展。

部分机构已经正式上线投顾服务，借助三方与直营渠道同步推进。

截至2021年11月19日，获基金投顾试点资格机构58家，包括3家银行、3家三方独立销售机构、27家券商、25家基金公司及子公司。

本文对三方与各试点机构直营渠道进行全面跟踪梳理。

在各渠道上线投顾策略数量上，已有22家机构总共上线策略数219个，其中天天基金8家公司上线72个，蚂蚁财富11家公司上线47个，京东金融5家公司上线32个，直营渠道9家机构上线68只。

剔除各个渠道中重复的投顾策略，最终得到186只策略。

本文构建了基金投顾策略的评价体系，并针对蚂蚁财富端口展示的基金投顾策略进行评价分析。

主要从6个维度对基金投顾策略基金分析评价：策略净值维度分析短中长期收益波动的表现，策略针对大类资产、板块、行业的暴露情况，投顾策略的风格归因，策略的资产配置能力，策略权益资产内部细分子类的配置能力以及策略挑选基金的能力。

在板块特征暴露方面，16只高收益型基金投顾策略方案，消费、医药、金融、周期、科技五大板块中，整体相比均衡型策略更倾向于科技板块的配置，在周期与大金融板块则存在配置分歧，整体来看医药与金融板块配置比例在四个分歧板块中相对较低。

在风格暴露方面，高收益型策略呈现中盘风格为主的居多，其次为大盘风格；结合成长价值维度观察，小盘成长与大盘成长风格暴露较为显著，整体针对价值风格暴露较低。

将资产配置能力、权益资产内部行业配置能力以及子基金筛选能力综合汇总得到综合能力指标，根据该指标的高低对当期截面上组合策略表现进行评价。

当期截面上银河股基精选策略、易方达激进投资、嘉实全明星精选、华夏权益优选组合、中金财富配置加力-进取型以及南方股债进取表现较为占优。

受限于数据量的过少原因，本次仅选取一期截面，进行分析，随时截面数据持续增加，对策略的评价的全面性会进一步提升。

风险提示：本文所得结果均基于机构披露展示数据，展示数据更改时，结论或发生改变；数据提取过程中或可能出现记录错误的风险；文中对基金投顾策略方案评价体系及梳理分析仅供参考，不构成投资建议，也不代表策略未来表现。