中银国际期货-股指期货周报：阿尔法策略仍是上策-190812

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　　摘要
　　上周，股指期货主力合约IF1908、IH1908和IC1908分别收于3621.6点，2763.4点和4570.6点，单周分别累计下跌3.15%、下跌2.77%和下跌4.27%。主要是受到中美经贸磋商出现严重矛盾升级等事件的影响。
　　 8月9日，国家统计局公布7月的CPI和PPI数据。全国居民消费价格同比上涨2.8%，环比上涨0.4%；食品价格同比上涨9.1%，环比上涨0.9%，仍然是推动CPI上涨的主要因素。PPI同比下降0.3%，环比下降0.3%。
　　8月6日，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”。此举遭到中方的严正反对。中美经贸磋商再度蒙上更深的阴影。8月9日，IMF报告称“人民币汇率水平与经济基本面基本相符。”
　　8月1日，美联储宣布降息25BP，引发后续全球多国央行的“降息潮”。中国央行坚持货币政策“以我为主”，指出网络上有关“中国央行将降息”的传言是假消息。
　　上周，央行的公开市场操作很少。开展0亿元的逆回购操作，逆回购到期0亿元；开展0亿元的MLF操作，MLF到期0亿元；；实际零投放。央行的公开市场操作的主要基调是在保持市场流动性的合理充裕。
　　上周，10年期国债YTM与前周相比继续小幅下降，主要在3.0216–3.0613%的区间内波动，周末收盘于3.0216%，比上周末下降了6.98个BP。
　　预计A股中期来看仍处于震荡的趋势之中；短期来看，受重大事件的影响，市场震荡仍有可能会加剧。
　　建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括现金分红率超过3.5%的蓝筹股票、可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票和优秀的制造业转型升级的股票，空沪深300指数，获取稳健的绝对投资收益。