国联期货-股指衍生品周刊-210917

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本期导读：股指期货：观望为宜，对冲风险本周市场高位回落，周期板块大幅回调，市场量能依旧不减，北向资金本周以净流出为主。

当前经济下行压力进一步凸显，但是“稳增长”的政策预期愈发加强，宽财政与稳信贷政策都在发力。

近期A股主要受技术面以及周期板块影响，沪指接近前高3730点附近突破未果回落，三大指数中沪深300与上证50指数也均在前期密集成交区附近遇到压力，加之周期股回撤带动，A股整体呈现回调之势。

市场仍处于结构性行情之中，高低切换较为明显，三大合约中IC合约仍具有较大机会，不过临近假期，市场情绪与资金均较为谨慎，建议当前观望为宜，寻找右侧交易机会，可利用股指期货对冲节假日持股风险。

股指期权：可考虑利用备兑策略增强收益主要逻辑：标的指数仍以震荡行情看待，当前处震荡区间下沿附近，短期或有反弹，但其上方5000至5100点年线区域存在极大压力；若扣除中秋国庆假期，当前看涨期权隐波仍旧高达21%以上，估值并不算便宜，持股投资者可考虑在指数反弹过程中择机卖出行权为5100点以上的10月虚值看涨期权增强收益。