中财期货-原油日报：EIA 库存超预期下降，未能扭转油价日内下行-190822

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　　观点逻辑
　　昨日油价呈现先扬后抑走势，最终录得一根阴线。昨日EIA周报显示，美国8月16日当周EIA原油库存减少273.2万桶，预期减少140万桶，前值为增加158万桶，超预期的库存减少并未能扭转油价的短线下行走势，我们认为随着夏季出行高峰的结束，北美或将结束去库周期，库存短期呈现震荡，后会回到季节性增库状态。美联储公布7月会议纪要，称讨论过更大激进地降息，强调在面临诸多风险时FOMC需保持灵活性，但希望避免给人留下陷入降息路径，整体信息略呈鸽派，消息公布后，美股上涨。此外，2年和10年期美债收益率曲线再度出现倒挂现象，会进一步加重对未来经济的担忧。从持仓上看，目前投资者对未来油价的走势仍处于多空不一的状态，净多头并未形成连续统一的一致增加或下降。OPEC八月月报称虽然油市有所收紧，但油价前景仍稍微有些悲观；预计2019年全球原油需求增速将下降至110万桶/日，整体需求仍较为悲观。
　　油价的上行压力主要源于宏观不确定带来的需求悲观预期，多空交织，短期油价维持震荡走势。
　　风险提示
　　1、美国页岩油继续大幅增产。2、地缘政治冲突的风险溢价消失。3、非商业多头持仓连续数周下降。4、OPEC大幅增产。5、非OECD国家需求下降。