兴业证券-海外数据详解：日本零售销售增速转负，英国硬脱欧风险上升-190901

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　　受飞机拉动7月美国耐用品订单环比好于预期，但核心耐用品不及预期。美国7月耐用品订单环比增加2.10%，好于市场预期1.20%，剔除飞机订单后，非国防资本货物订单环比增长0.4%，市场预期为0，而耐用消费品环比下滑0.4%，市场预期为环比0.00%，说明企业和居民需求整体而言有所放缓。
　　8月咨商会消费者信心指数有所下滑，密歇根大学消费者信心指数终值也有所下修。美国8月咨商会消费者信心指数135.1，较前值135.8有所下滑，但好于市场预期；8月密歇根大学信心指数也从92.1下修至89.8，且预期值和现状均有所下修。7月美联储鸽派不及预期，8月中美贸易摩擦再度升级以来，美股经历了比较明显的调整，消费者信心也受到明显影响，关注此对最终居民消费的影响。
　　欧元区7月失业率持平，通胀继续走弱。7月欧元区失业率7.5%，市场预期为7.5%，前值为7.5%。8月欧元区核心CPI同比0.9%，预期1.0%，与前值持平
　　软指标方面，欧元区经济景气指数小幅回升，德国IFO企业景气指数持续下跌。8月欧元区经济景气指数103.1，好于前值和预期。但德国依然不乐观：8月德国IFO企业景气指数为94.3，市场预期95.1，前值95.8，为连续5个月下跌。 
　　德国零售环比转负且不及预期，居民消费较为疲弱。德国7月零售环比-2.2%，市场预期-1.3%，前值3.0%，这对三季度德国居民消费，进而对德国整体经济，无疑是压力。
　　日本零售销售增速下滑，工业产值增速则上升。日本7月零售销售同比转负，领先于全国的东京CPI也进一步走弱，居民部门较疲软。企业部门看，7月工业产值同比明显反弹，好于预期。 
　　硬脱欧概率上升，英国消费者信心走弱。8月英国消费者信心指数低位下探，8月28日，英国首相鲍里斯·约翰逊向女王伊丽莎白二世提出暂停议会的请求已得到女王批准，英国议会将在9月9日至9月12日期间休会，休会期一直到10月14日，这意味着留给议会在10月31日前就脱欧问题进行表决的时间被缩短，使得无协议脱欧风险进一步上升，英国经济恐面临进一步下行的压力。 
　　风险提示：全球贸易环境恶化，无协议脱欧风险。