中银国际期货-股指期货9月月报：阿尔法策略仍是上策-190902

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　　摘要
　　
 2019年8月份，股指期货三大主力合约分别累计下跌0.96%、下跌1.79%和上涨0.69%。主要原因应该是受中美贸易磋商形势不明朗的事件影响；另外，8月份的宏观经济数据相对平淡。
　　
 8月31日国家统计局公布的8月份中国制造业PMI为49.5，比上月值下降0.2个百分点；非制造业PMI为53.8，比上月提高0.1个百分点；综合PMI产出指数为53.0，比上月回落0.1个百分点。
　　
 8月9日，国家统计局公布的7月份的CPI为2.8%。高层定调“继续实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长”。
　　
中美经贸磋商在6月末的两国元首会晤取得原则性共识的情况下又开始进入“边打边谈”的局面。
　　
 8月份，央行的公开市场操作相对比较平稳。全月合计，央行共净投放资金1530亿元。其中，通过逆回购方式投放7100亿元，通过MLF方式投放5500亿元；通过逆回购到期方式回笼5700亿元，通过MLF到期方式回笼5320亿元。
　　
 8月份,市场利率水平从相对较低的位置继续逐步有所下降。10年期国债YTM主要在3.0041-3.1487%的区间徘徊，月末收盘于3.0573%，比7月份末下降了9.79个BP。
　　
建议投资者目前继续采取市场中性的阿尔法策略。买入和持有各类优质股票，包括现金分红比例超过3.5%的蓝筹股票、可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票和优秀的产业转型升级的股票，空沪深300指数期货，获取稳健的绝对投资收益。