中银国际期货-股指期货研究：50期指‘三剑客’之比较研究-210923

《中银国际期货-股指期货研究：50期指‘三剑客’之比较研究-210923（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-股指期货研究：50期指‘三剑客’之比较研究-210923（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

报告内容◆主要事件香港交易所将于2021年10月18日推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的的期货合约。

◆报告要点本文对比了MSCIA50互联互通、富时A50和上证50的指数编制方式与股指期货合约规则。

指数编制方面，富时A50与上证50更为相似，MSCIA50互联互通的行业权重更加平均。

合约设计方面，三品种各有差异，保证金方面，港交所暂未公布。

本文列举了富时A50股指期货与上证50股指期货近年来的成交持仓情况以及基差的年化波动，可以看出这两个品种的交易热度逐年上升，并且基差的年化波动出现了较显著的下降，也表明股指期货的对冲效果会更加稳定。

同时富时A50股指期货合约持仓成交比要高于上证50股指期货，也说明了机构会更加倾向于持有富时A50股指期货。

根据MSCI官网公布的指数成分进行权重调整后，模拟自2021年以来该指数的大概走势，通过计算，A50互联互通与上证50的相关性为0.87，与沪深300的相关性为0.95，与富时A50的相关性为0.91，均高度相关。

总体而言，MSCIA50互联互通股指期货有较为广阔的发展空间。