国联期货-股指衍生品周刊-210924

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本期导读：股指期货：把握周期，控制仓位本周仅有三个交易日，市场触底反弹，周期板块重整旗鼓，市场成交依旧维持高位。

当前海外虽然存在一定扰动因素，但是对A股的影响相对较弱，而国内方面，在经济增速回落的背景下，“稳增长”预期在不断加强，流动性层面有央行及时驰援，节前料将维持紧平衡态势，总体来看宏观环境并未出现明显恶化。

从板块上来看，在碳中和背景下，周期股仍旧具有较高景气度，化工、有色、煤炭、钢铁等板块依然具有上行逻辑，所以材料、工业占比较高的中证500指数依旧具有相对优势，可把握右侧交易机会，不过当前临近国庆假期，市场情绪与资金面均有所趋紧，所以短期来看应注意控制仓位。

下周是国庆长假前最后一周，建议客户妥善考虑假期持仓风险管理操作。

股指期权：可考虑利用备兑策略增强收益主要逻辑：标的指数仍以震荡行情看待，当前处震荡区间下沿附近，短期或有反弹，但其上方看涨期权行权价为5000及5100点处持仓极高，该区域压力极大。

一方面继续建议持股投资者可考虑在指数反弹过程中择机卖出行权为5100点以上的虚值看涨期权增强收益，另一方面考虑到国庆长假即将来临，投资者可考虑择机构建领口策略来防范假期间可能呈现的大幅波动风险。