中州期货-铁矿周度报告-210926

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操作逻辑及建议节前补库阶段性改善市场热度铁矿石短期反弹但空间有限上周铁矿石止跌企稳，盘面涨幅超过现货，青岛港PB粉现货价上涨7.24%收报785元，铁矿石2201合约上涨8.82%收报684.5元，9月24日普氏62%指数价涨至110.15美金。

供给稳中有增偏宽松，澳洲和巴西发货量合计2688.7万吨，环比增加109.2万吨，临近季末矿山发运冲量。

澳洲发往中国的比例环比上升5.81%至82.44%。

45港到港量2209.7万吨，环比减少183.8万吨，到港偏低，预计国庆期间到港增加。

45港库存12857.22万吨，环比降低118.52万吨。

分品种来看，北方六港中品粉矿、块矿累库，高、低品粉矿降库。

压港严重，在港船舶环比增加17条至194条，后续压港改善将释放库存。

限产影响铁水产量加速回落，上周进口矿周消耗量1870.89万吨，环比减少42.63万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为1972.6万吨，环比增加52.99万吨，以铁水产量推算的铁矿石需求为1529.01万吨，环比减少31.29万吨。

当前国内钢厂铁矿石库存10271.6万吨，环比减少77.04万吨，又创新低，节前刚需补库。

最近一个交易日主要港口成交五日均值为109.48万吨，较前一周好转。

价差上01合约基差继续回落，PB粉与超特粉的价差244元/吨，环比下降34元/吨。

1-5价差小幅收窄至26.5元/吨，焦矿比、螺矿比均走弱。

综合来看：供电紧张能耗双控不会放松，国庆前刚需补库叠加到港偏低，短期反弹但空间有限，中长期偏弱。

建议铁矿石2201合约区间操作，遇反弹至730以上可择机布局空单。

套利上逢低做多螺矿比仍有操作空间。