亿翰智库-中南建设-000961-盈利能力和经营质量双升，激励驱动，未来可期-191029

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　　核心观点：
　　2019年中南建设经营改革多措并举，成效显著，净利润增幅远超营业收入，单季度涨幅再创历史新高，经营质量和盈利能力双双稳步提升。提质控效率，业绩稳步增长。净负债率不断走低，财务安全性进一步提高。股权激励机制丰富人才发展战略，业绩增长未来可期。
　　一、双轮驱动，盈利能力持续改善
　　2019年1-9月，中南建设实现营业收入409.6亿元，同比增长36.5%。净利润23.4亿元，同比增长50.5%，归属于母公司净利润22.6亿元，同比增长78.7%。毛利润率和净利润率不断提高，彰显了中南建设的品牌溢价能力和管理能力。
　　二、提质控效，保障业绩稳升
　　2019年1-9月，中南建设合约销售面积1024.3万平方米，同比增长32%。合约销售金额1299.5亿元，同比增长27%。销售业绩稳定、持续上涨。
　　三、土储完善，全国布局版图稳固
　　2019年1-9月，中南建设新增土地储备751万平方米，新进济南、厦门、揭阳等城市，聚焦长三角、珠三角以及内地核心城市的战略布局更加完善。截止2019年9月30日，中南建设已经进入内地107个城市，共349个项目，在建开发项目规划建筑面积合计3423万平方米，未开工项目规划建筑面积合计1332万平方米。为未来的发展奠定了坚实的基础。
　　四、激励驱动，业绩增长未来可期
　　成绩的背后，离不开企业清晰准确的人才发展战略。面向486名激励对象的2019年股票期权激励计划首次授予的条件也已经达到，最终授予激励对象11,209万份期权，期权的行权价格为8.37元/股