兴业证券-三季度基金业绩表现优异，电子与医药行业增配明显-191110

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　　投资要点
　　整体业绩表现优异：2019年三季度各类型基金业绩整体呈上涨趋势，三季度表现最好的基金为商品型、偏股混合型和普通股票型基金，净值分别上涨9.38%、6.25%和6.05%。
　　数量与规模齐增：截至2019年9月30日，全市场共有基金5669只，相较二季度增加4.40%，基金规模13.63万亿，相较二季度增加2.70%。其中灵活配置型基金数量占比最多，共1397只，占24.64%，货币市场型基金规模最大，共74642.45亿元，占54.78%。三季度新发行基金414只，发行总份额3025.48亿份，其中5成为债券型基金。
　　主动偏股型基金特征分析：
　　仓位上调：主动偏股型基金三季度仓位中位数83.44%，较二季度上调1.62%，处于2010年以来87.18%分位点；
　　持股集中度下降：前10大重仓股持股市值占全部重仓股持股市值的26.73%，较二季度下降1.59%；披露重仓股中共涉及1357只股票，占全部上市公司股票数量的36.77%，数量较二季度下降2.67%；
　　持仓分析：持仓市值主要偏好主板股票、大盘股票；相对中证全指超配比例最高的前三大行业为食品饮料、医药、电子元器件，主动配置比例增加最多的为电子元器件与医药，均为三季度涨幅突出的行业；消费风格股票占比最多，为37.40%，成长风格股票占比相对二季度提升最多；
　　个股分析：持股市值前五大的个股分别为贵州茅台、中国平安、五粮液、格力电器、立讯精密；前10大增持个股中，有5只属于电子元器件行业，主动偏股型基金看好电子元器件行业。
　　我们整理了10月调研的基金经理信息，包括科技（李元博、许炎、胡宜斌、金梓才）、医药（赵伟、于洋、徐晓杰）、消费（郭睿、王园园、黄峰）、泛成长（王培、费逸）、500增强（曲径、盛豪、袁英杰）。
　　风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。