渤海证券-股指商品期货周报：股指小反弹，成交继续走弱-191121

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　　核心观点：
　　行情回顾
　　自2019年11月14日至2019年11月20日，股票三大指数底部小幅上涨，整体维持窄幅震荡状态，中证500领涨，上涨1.45%。沪深300、上证50成交量、期货持仓量小幅走弱。同期内，文华商品指数小幅震荡，整体缓慢震荡下跌，工业品小幅震荡走弱，农业品呈V型反转。工业品子板块中，有色金属板块继续下跌，化工板块震荡走弱，黑色产业链强势反弹。具体分板块来看，贵金属板块小幅震荡，黄金领涨，上涨1.08%；有色金属板块铜、铝小幅收阳，其他品种均下跌，镍领跌，下跌7.08%；黑色产业链强势反弹，仅动力煤小幅下跌，其余品种均上涨，螺纹钢、焦炭领涨，分别上涨5.73%、5.30%；化工板块涨跌互现，燃油领跌，下跌6.96%；农产品板块中棕榈油领涨，上涨3.23%，鸡蛋领跌，下跌2.87%。
　　现货期货价差
　　现货期货价格升水排名前五的品种为锰硅、焦炭、天然橡胶、黄金、白银，贴水排名前五位的品种为玻璃、豆粕、焦煤、沥青、菜籽。
　　库存走势
　　油脂类库存季节性下跌，玉米北方库存继续下降，豆油港口库存加速下跌。
　　品种比价走势
　　跨品种比价走势中，豆油棕榈油比价加速下跌，棕榈油菜油比价、螺纹钢铁矿石比价小幅上涨。
　　风险提示
　　价格短期波动过大风险。