渤海证券-股指商品期货周报：螺纹钢、油脂类反弹暂缓-191128

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　　核心观点：
　　行情回顾
　　自2019年11月21日至2019年11月27日，指数小幅震荡，微幅收阴。沪深300当月合约相对现货微幅升水，其余期货合约相对现货继续贴水，上证50、中证500基差维持负向排列。同期内，文化商品指数冲高回落，震荡加剧，工业品冲高回落，农业品跌幅较大。工业品子板块中，有色金属板块跌幅趋缓，化工板块小幅走高，黑色产业链冲高回落。具体分板块来看，贵金属板块维持震荡，黄金、白银均小幅收阴；有色金属板块涨跌互现，铅、锌继续领跌，分别下跌2.60%、1.68%；黑色产业链反弹暂缓，螺纹钢下跌2.36%，动力煤维持下跌，跌幅为1.50%；化工板块在原油上涨带动下，除天然橡胶外均上涨，原油、燃油分别上涨4.05%、6.02%；农产品板块中仅菜粕小幅收阳，其余品种均下跌，苹果指数领跌，下跌3.15%，前期龙头棕榈油下跌2.43%，油脂类上涨趋势暂缓。
　　现货期货价差
　　现货期货价格升水排名前五的品种为焦煤、油菜籽、沥青、玻璃、螺纹钢，贴水排名前五位的品种为焦炭、天然橡胶、玉米、锰硅、棉花。
　　库存走势
　　玉米北方库存继续下降，豆油库存加速下跌，棕榈油库存反弹，豆粕库存接近历年低点。
　　品种比价走势
　　跨品种比价走势中，玉米、玉米淀粉比价短期上涨、豆油棕榈油比价接近历史低点。
　　风险提示
　　价格短期波动过大风险。