中州期货-苯乙烯季报-211001

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季度小结成本端：纯苯2021年新增产能146万吨，下游新增纯苯需求量419万吨，需求量远大于供应量，纯苯供需存在较大缺口。

库存方面，因疫情的影响，进口延期卸货缓慢，叠加供需紧张局势，纯苯2021年整体呈持续去库状态。

供应端：三季度苯乙烯开工率整体较低，但因新装置投产，整体产量比往年有所上升，三季度苯乙烯非一体化装置利润持续亏损，且亏损最高达-712元/吨，库存方面，三季度苯乙烯港口库存和工厂库存维持往年低位。

需求端：因受终端家电、汽车、建筑行业需求疲软的影响，三季度苯乙烯三大下游虽然利润相对较高，但开工率相对偏低，外加受限电政策的影响，金九银十的旺季需求依旧不佳。

综合来看：三季度苯乙烯新产能的投放，终端需求疲软，苯乙烯自身基本面较弱，对苯乙烯价格没有显著支撑；非一体化装置利润维持亏损，苯乙烯价格以成本支撑为主，纯苯为矛盾的中心。