中州期货-铁矿季报-211007

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七月：7月份河南洪涝灾害影响了货物运输，台风“烟花”迫使部分港口作业暂停。

铁矿石价格在限产的预期和现实的加持下，铁矿石供需差由负转正，随着钢铁去产能“回头看”的深入推进，价格在7月中旬到达1149.5的高点后，开启了波动下行阶段。

八月：7月30日政治局会议纠正“运动式减碳”，市场预期限产政策将稳步推进暂缓加码，8月第一周价格出现反弹，随后重申减碳的长期性持续性，价格延续跌势，下探至735，直到月末反弹至874位置。

九月：9月份在能耗双控、限产加码的政策打压下，钢厂检修大幅增加，铁水产量不断下降，港口成交走弱，铁矿石价格加速下跌，创下今年至今的最低点606，月末因国庆节前钢厂补库出现小幅反弹。

整个三季度铁矿石都在走限产、压产、减碳、双控的政策逻辑，在震荡中呈现出明显的阶段性下行走势。

三季度铁矿石供给端整体平稳，稳中有增，其行情驱动的核心在于需求端的减量。