太平洋证券-“待时”系列四：情绪持续乐观，反弹行情有望延续-191215

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　　报告摘要
　　市场监控：两市成交大幅回暖，TMT换手率升至历史70%分位。市场估值：整体处在历史较低水平，超大盘和中盘估值分位更低；行业估值：周期、地产及部分消费处历史底部，非银和TMT快速上行；市场换手率：两市成交大幅回暖，创业板热度持续上行；制造和TMT热度持续回升，TMT已回升至历史70%分位上下。
　　情绪监控：情绪持续乐观，反弹行情有望延续。当前综合情绪指标为71.34，市场情绪持续乐观，分项看，情绪面中性偏乐观，资金面乐观，衍生品角度乐观，利率角度中性。
　　板块异动监控：建议持续关注“家电”、“酒店及餐饮”、“金属制品Ⅱ”。本期信号仍集中在前期建议关注的“家电”、“酒店及餐饮”、“金属制品Ⅱ”等板块，建议持续关注。前期重点跟踪板块至今表现看，金属制品Ⅱ、酒店及餐饮、其他钢铁、家电表现突出，建材走平，轻工制造略跑输基准。
　　板块集中度监控：暂无拥挤预警板块，继续关注“工业金属”投资机会。半导体Ⅱ、电子元器件、其他元器件Ⅱ资金集中度超过1，但无论是集中度在历史上的分位还是测试结果均显示短期暂无预警；建筑装饰Ⅱ、房地产服务Ⅱ、房地产、建筑资金集中度小于-1，从测试结果看，均无明显交易信号。前期报告建议关注的“工业金属（CI005107.WI）”，自2019/11/25推荐以来累计上涨4.4%，超额中证全指1.13%，建议继续关注。
　　市场风格监控：高质量因子重回强势，低估值EP走强、BP回撤。上周大市值、高贝塔、长期动量、短期反转、高质量、高成长、短期反转因子表现强势，低估值EP走强，BP回撤，低流动性因子回撤，低波动率和杠杆因子走平。本月高贝塔、长期动量、高质量、高成长、短期反转因子强势。整体风格配置上仍建议坚持白马和成长的双重配置，适当增配价值风格和中小市值风格，动量和低波动仍然可以长期配置。
　　风险提示：模型分析依据历史数据，存在局限性，不代表未来表现。