太平洋证券-金融工程专题研究报告：基于北向资金的行业轮动模型-220915

《太平洋证券-金融工程专题研究报告：基于北向资金的行业轮动模型-220915（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-金融工程专题研究报告：基于北向资金的行业轮动模型-220915（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　策略观点
　　基于需求弹性的股价预测模型在Xavier (2021)中被提出。作者指出，我们可以基于外生的股票市场需求来估计市场弹性，从而根据需求的变动预测价格的变动。
　　在这里，由于股票市场内部存在“有一个卖家就有一个买家”的现象，总现金流量= 0，所以必须使用市场外部的现金流量来表达对股票市场的需求。那么，对于A股市场，代表外资的北向资金流量是一个非常好的指标。
　　考虑到行业内个股模型的相似性，以及行业间行业模型的差异性，从行业的角度构造多空投资组合模型。随后的的实证结论也支持了这一选择。
　　风险提示
　　报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规律之外的走势，所以报告结论有可能无法正确预测市场发展，报告阅读者需审慎参考报告结论。