中银国际期货-股指期货周报：中美达成第一阶段协议文本-191216

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　　摘要
　　上周，股指期货主力合约IF1912、IH1912和IC1912分别收于3979.6点、3006.2点和5093.0点，单周分别累计上涨2.04%、上涨2.50%和上涨1.91%。主要是市场投资信心受到中央经济工作会议精神鼓舞、中美磋商前景预期相对乐观等事件的影响。
　　本周陆续公布的11月份相关宏观经济数据逐步有所改善。2019年11月份，全国居民消费价格同比上涨4.5%；PPI同比下降1.4%（降幅比上月收窄0.2个百分点）；11月末，M2余额同比增长8.2%。
　　12月10-12日，中央经济工作会议在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平发表重要讲话。会议确定2020年要抓好的六项重点工作。
　　12月13日，中美两国已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。实现加征关税由升到降的转变。
　　上周，央行的公开市场操作较少。开展0亿元的逆回购操作，逆回购到期0亿元；开展0亿元的MLF操作，MLF到期0亿元；实际零投放。央行的公开市场操作的主要基调是在保持市场流动性的合理充裕。
　　上周，10年期国债YTM与前周相比略有上升，主要在3.1652C3.1903%的区间内波动，周末收盘于3.1828%，比上周末上升了0.77个BP。
　　预计A股中期来看仍处于震荡的趋势之中；如果受英国脱欧等重大事件的影响，市场震荡仍有可能会比较剧烈。
　　建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票和优秀的制造业转型升级的股票，现金分红率超过3.5%的蓝筹股票，空沪深300指数，获取稳健的绝对投资收益。