中银国际期货-豆类、油脂周报：报告落地，短线回落风险加大-220211

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（以下内容从中银国际期货《豆类、油脂周报：报告落地，短线回落风险加大》研报附件原文摘录）
　　豆类 　　1.逻辑分析 　　USDA2月报告中性偏多，USDA如期下调南美三国大豆的产量，但调减幅度不及市场预期，美豆主力03合约却依然强势上涨，触及八个月新高后回落。 　　2月报告中巴西、阿根廷、巴拉圭大豆产量分别下调500万吨、150万吨和220万吨，从而推动全球大豆期末库存的下降，全球大豆期末库存落至92.83万吨，库销比也小幅下降至17.38%。国内方面，2022年2月份国内主要地区油厂进口大豆到港量共88.5船，共计约575.25万吨，2022年2月油厂大豆压榨总量预计为554.3万吨，国内大豆到港节奏自12月份以来出现问题，大豆到港延迟成各区域普遍现象，全国油厂的大豆库存持续走低，直接影响到油厂的开机率。国内进口大豆成本不断攀升，节后油厂开机全面恢复尚需时间，下游饲料企业年前并未大批量备货，再加上节前偏低的豆粕库存，都使得现货市场供应处于偏紧的格局，现货价格有望维持高位运行。但考虑到近段美豆、连粕已持续快速上涨到关键位置，短期需警惕回调风险。 　　2.行情前瞻 　　豆粕M2205合约已持续快速上涨到关键位置，短期回调风险加大。 　　3.操作建议 　　谨慎追高，关注3700-3800元/吨一线支撑。 　　4.风险提示 　　关注南美大豆产区天气情况及巴西大豆出口状态 　　5.下周行业要闻及数据日历表 　　南美产区降雨情况