中银国际期货-烯烃产业周报：成本下行叠加需求疲弱，烯烃下挫-220819

文本预览：

《中银国际期货-烯烃产业周报：成本下行叠加需求疲弱，烯烃下挫-220819（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-烯烃产业周报：成本下行叠加需求疲弱，烯烃下挫-220819（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中银国际期货《烯烃产业周报：成本下行叠加需求疲弱 烯烃下挫》研报附件原文摘录）
　　1.逻辑分析与行情前瞻 　　甲醇 　　基差中等。从估值看，甲醇制烯烃利润保持在偏低位置，甲醇华东进口利润下行至偏低水平，综合估值水平中等。从供需看，国内甲醇开工率65%，环比略降；进口方面，预计一周到港量18万吨，属偏低水平。下游主要需求MTO开工率71.7%，环比大幅下降；传统需求变动不大，总需求下行。当周港口库存下降5.9万吨。内地工厂库存下降1万吨，工厂订单待发量从低位略回升。综合看甲醇供需强度中等。 　　塑料 　　基差偏高。从估值看，进口利润回归均值水平；线性与低压膜价差略抬升。综合估值水平中等。从供需看，国内装置一周检修损失量7.45万吨，国内产量增加；后期聚乙烯进口量有提升预期。需求端农膜和棚膜逐渐进入旺季，订单增加。库存方面，上游两油库存中等，但煤化工库存偏高且进一步增加；中游社会和港口库存下降，但降幅趋缓；下游原料库存和成品库存都有所提升。综合看供需边际变化偏中性。 　　聚丙烯 　　丙烯聚合利润略下行，拉丝与共聚价差处于往年均值水平，综合估值水平中等。从供需看，国内装置一周检修损失量10.3万吨，国内产量增加；下游需求受高温天气影响开工一般。库存方面，上游两油库存偏低，煤化工偏高；中游社会下降，但港口库存略升。下游原料库存和成品库存上升。综合看供需边际变化偏弱。 　　2.操作建议 　　建议关注塑料多配交易机会。 　　3.风险提示 　　宏观经济大幅下行；地缘政治风险加剧。