中银国际期货-股指期货周报：国外收紧国内宽松，上证50相对占优-220211

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1.逻辑分析本周国内权益市场成长价值分化明显，上证50显著上涨，创业板与科创板则悉数下跌。

本周成交量能持续处于万亿以下，成交情绪一直未能上涨，北向资金本周共计净流入逾107亿。

行业方面，建筑装饰和建筑材料涨幅居前，电气设备和电子跌幅居前。

美国CPI数据创1982年以来新高，加息预期强烈，对市场将有所冲击。

全球流动性持续收紧，同时美债收益率已经突破2%，不利于成长板块与高估值板块。

但是国内社融数据显著超出市场预期，企业部门信贷同比大增，数据印证此前稳增长以及宽信用预期。

2.行情前瞻在此背景下，资金依旧是寻求稳定性，推荐继续关注稳增长所利好的基建、金融板块，短期内将继续以上证50相对占优。

从期指的指标来看，三品种合约的成交量和持仓量均出现了一定程度的下行，暗示前期对冲资金逐步离场，市场情绪处于较为良好的状态。

操作方面，建议维持防御性策略，以套利思路为主，短期可适当对IH进行低吸操作。

3.操作建议建议采取稳健的套利策略，轻仓IH多单，轻仓IC空单。

4.风险提示疫情扰动、国内宽松不及预期、美联储加息幅度高于预期。