一德期货-美国就业形势报告解读：就业人数意外骤降，宽松预期增强-210510

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（以下内容从一德期货《美国就业形势报告解读：就业人数意外骤降，宽松预期增强》研报附件原文摘录）
　　美国4月非农就业人数意外骤降，失业率抬升，引发金融市场动荡。数据显示4月非农就业人数仅增加26.6万，预期增加100万，前值91.6万，大幅不及预期，利空美元，利多金银。该报告减轻了美联储近期压力，强化了宽松货币预期，欧洲美元期货显示，市场继续充分计价美联储在2023年3月首次加息的可能性。美股高开高走，美国10年期国债收益率大幅下挫。4月失业率升至6.1%，高于预期的5.8%，退休人员激增以及福利限制了劳动力供应，显示了待业人员与工作岗位匹配间存在摩擦性失业挑战。随着疫苗的接种和活动限制的放宽，饭店、酒店行业等增加了33.1万个职位，但仍敌不过其他行业就业人数的减少，制造业和建筑业等行业雇主正努力寻找工人。劳动市场出现紧缩。4月平均每周工作时长增加到35小时，说明雇主正在以加班的方式弥补劳动力的不足。除此之外，平均时薪增加到30.17美元，但这并没有为招聘增加优势。分析认为4月非农数据差强人意的原因有，高于工资的政府救济金使人们丧失工作的意愿，再加上对疫情的担忧，使一部分人不愿意工作，这部分消极寻找工作的人被归为临时裁员，这也是4月临时裁员人数激增的原因之一。其次是因为学校和幼儿园的未完全复工，导致部分家庭不得不在家照顾孩子。还有一部分失业的人因不具备现有工作需要的技能或不愿转为新行业。美国财长耶伦表示4月就业报告强调了美国经济复苏的漫长过程，考虑如何更好地重建经济仍旧很重要。拜登表示让美国经济恢复疫情前运转需要时间，强调了政府经济行动的重要性。市场宽松预期增强，减少先前对提前缩减购债规模的担忧。我们认为，美元指数单边下行的基础并不牢靠，通胀上升预期叠加实际利率回升将对美元有所支撑，因此建议不宜过分看空美元；看多短端的5年期美债，对长端持保留态度，预计高估值资产仍有压力，黄金反弹未出现结束迹象。