中州期货-产销大降，钢材震荡运行-211008

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（以下内容从中州期货《产销大降 钢材震荡运行》研报附件原文摘录）
　　产销均大幅下降 RB2201合约大概率区间（ 5200-5800）震荡运行 　　1、终端消费同比下降： 地产销售、开工面积和施工面积均同比大幅下降，投资增速下降至0.27%，地产端对钢材消费形成较大拖累。 基建投资增速下滑至低位，挖掘机销量持续4个月下降，基建端对钢材消费减少，考虑目前新增专项债发行进度只有50.5%，同时发改委表示将加快全年3.65万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，基建对钢材消费有望边际好转。 制造业景气度降至收缩区间 ，汽车产销持续下降，制造业对钢材消费下降。地产、基建和制造业对钢材消费均下降。 　　2、 9-12月粗钢产量同比下降14.97%： 河北今年计划压减粗钢产量2171万吨，其他省份平控，则今年全国需压减2171万吨，去年全国产量10.65亿吨。今年1-8月粗钢产量73022万吨，则9-12月粗钢产量31284万吨，同比下降5483万吨，降幅14.97%。 　　3 、 9-12月粗钢净出口同比将保持大幅增加： 虽出口退税取消后，钢材出口环比下降，但考虑去年基数较低，今年钢材净出口同比将继续大幅增加。 　　4、 9-12月大概率存一定缺口： 按照7-8月粗钢消费平均增速测算， 9-12月供需缺口1230万吨，后期库存将下降。 　　5、估值偏高： 钢厂利润历史高位，期货小幅贴水。