中州期货-钢材周度报告-211121

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（以下内容从中州期货《钢材周度报告》研报附件原文摘录）
　　本周螺纹震荡上涨，热卷震荡运行，螺纹钢2201合约上涨2.15%，热卷2201合约基本持平。目前消费环比小幅下降，地产融资政策或将好转，悲观情绪将有所缓解：螺纹周度表观消费305万吨，周环比下降1.1%。热卷周度表观消费303万吨，周环比下降1.2%。钢厂库存较高且现货利润接近亏损，主动减产检修增加，叠加2+26城市秋冬季限产，产量或继续下降：螺纹产量271万吨，周环比下降4.3%。热卷产量302万吨，周环比增加0.3%。五大品种钢材产量904万吨，周环比下降1.2%。全国第四大钢企江苏沙钢表示因市场原因，11月20日-11月30日对螺纹钢进行减产，预计影响产量40%。螺纹和热卷总库存继续下降：螺纹钢总库存754万吨，环比下降4.4%。热卷总库存333万吨，环比下降0.3%。五大钢材总库存1654万吨，环比减少2.5%。焦炭现货大幅下跌，钢厂即期现货利润扩大，盘面利润基本持平：螺纹钢钢厂高炉即期利润822元/吨周环比增174元/吨，热卷高炉即期利润682元/吨增加144元/吨，螺纹钢盘面利润563元/吨下降4元/吨，独立电弧炉利润527元/吨增加136元/吨。 　　综合来看：因地产数据全面大幅下滑，钢材特别是螺纹消费同比大幅下降，而且市场将逐渐进入消费淡季，消费环比或继续下降，不过随着银行对地产融资有所放松，市场对明年上半年消费的悲观情绪得到一定修复。钢厂库存较高且现货目前利润接近亏损，主动减产检修增加，叠加2+26城市秋冬季限产，产量环比或继续下降。螺纹和热卷库存继续下降。从利润和基差来看整体估值中性。驱动中性，估值中性，钢材将震荡运行。