太平洋证券-金融工程量化择时周报：延续谨慎判断季度推荐电子机械和电力行业-220115

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策略观点因为权重行业相对小市值行业走弱，我们延续短期谨慎态度。

近期行业配置发出市值加权配置信号，从而减少小市值因子暴露。

重点推荐的行业有国防军工、医药、农林牧渔、传媒和交通运输。

季度推荐电子、机械和电力行业。

1）行业月度涨跌幅排名：银行涨跌幅排名在处于历史90%分位数，而食品饮料、医药和电子元器件的涨幅排名在下降。

从涨跌幅排名上看市场风险高；2）行业波动率排名：银行和医药的波动率有所下降，非银处于历史10%分位数以下，食品饮料和电子元器件行业波动率从低点回升；从波动率排名上看市场风险中等；3）前五名权重行业中：a.银行、食品饮料和非银金融行业符合急跌特征；b.银行、食品饮料和非银金融行业呈现相关性空头排列；c.银行和医药行业属于均线多头排列；从动量特征上看，权重行业处于弱势；4）前5名权重行业近期跑赢小行业的概率下降，权重行业相对弱势，市场风险较高。