光大证券-《大国博弈》系列第十四篇暨光大宏观周报：权利重塑，选区划分将如何影响美国中期选举？ -211226

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核心观点：选区划分，是美国政客操纵选举结果的重要手段。

由于美国选举在计票时，要在小范围的选区内分别计算，因此政客可以通过对选区的精确切割，战略性放弃赢面较小的选区，最大化己方的胜算，达到“田忌赛马”的效果。

2010年共和党通过REDMAP计划投入于选区划分，为2016年特朗普“以少胜多”取胜奠定了重要基础。

目前，全美约56%的选区完成了选区重划的工作。

通过操纵选区划分，共和党在逐步提高竞选胜算。

一则，在本次选区重划中，共和党掌握了全美22个州的选区划分（对应了186票），而民主党则掌握了9个州的选区划分（对应了76票），其余各州由两党合作或独立党派推进。

二则，各州议员席位根据人口增长趋势重新分配，共和党铁票仓“净新增”2个席位，民主党铁票仓“净减少”1个席位，摇摆州“净新增”1个席位。

新增席位的2个摇摆州，划分选区的权利也被共和党掌握。

三则，根据最新的划分结果，完成划分的245个选区中，有13个选区更倾向于共和党。

民主党明年中期选举结果不容乐观。

首先，美国执政党派普遍在中期选举中表现不佳。

其次，在疫情反复、阿富汗撤军不利、通胀压力高企等多个因素的影响下，拜登支持率在8月以来快速下滑、处于低谷。

三则，从目前选区划分的进展来看，共和党依然在竭力操纵选区划分，争取更大的赢面。

整体来看，民主党中期选举压力持续增大、不容乐观。

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本周多国新增确诊快速提升，刷新纪录。

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中游：高炉开工率下跌，水泥价格环比下跌，螺纹钢价格环比下跌，库存同比下降。

下游：商品房成交面积跌幅扩大，猪价上涨、菜价下跌。

流动性：货币市场利率下行，十年期国债利率下降。

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