中财期货-能源化工商品周报-200203

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　　观点逻辑
　　整个春节期间，市场聚集在中国的新型冠状病毒疫情，疫情的扩散引发市场对于原油需求的担忧，美油大幅下跌7.32%。面对悲观的市场，各产油国纷纷表态可以采取必要的行动来支持油市稳定，有OPEC消息人士表示，OPEC希望将目前的减产计划至少延长到6月，且可能进一步深化减产。预计短期内疫情对原油消费存在一定影响，乐观估计影响主要集中于一季度，对于返工后的影响或将有限。此外，上周EIA商业原油库存超预期累库，加重油价下行力量，但整体库存已经回到历史五年均值以下，OPEC+的减产效果不断体现。然而，中国疫情爆发，炼厂推迟开工，向美进口原油的节奏也会放缓，后续在美国高产量的压力下，库存再度超预期回升也不无可能，关注后续库存变动。目前油价已经回到51美元/桶附近，挑战美国页岩油企业的成本线，相信下方空间不会太大。资金方面，NYMEXWTI原油期货非商业净多头头寸大幅减仓58806张，短期内多头情绪减弱令油价承压。
　　目前外盘油价已反应市场的悲观预期，本周开盘补跌在所难免。但OPEC+的减产仍在继续，待疫情得到控制，油市也将迎来曙光。
　　操作建议
　　暂无。
　　风险提示
　　1、OPEC减产不及预期。2、美国大量增产。3、宏观系统性风险加剧
　　本周关注
　　伊朗、利比亚、委内瑞拉地缘政治局势；周三：EIA库存周报；周五：贝克休斯钻井周报。