南华期货-股指期货日报：疫情复苏-200304

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　　投资要点
　　2月财新中国服务业PMI为26.5,为2005年11月调查开展以来首次落入荣枯分界线以下。2月财新中国综合PMI为27.5，大幅下降24.4个百分点，创历史新低。
　　[要点点评]:新冠疫情下消费停滞对服务业造成巨大冲击，继官方制造业和非制造业PMI指数大幅下跌之后，服务业PMI指数落入枯荣分界线下，疫情对经济的冲击似乎超过预期。
　　美联储紧急降息50个基点，此次降息是美联储自2008年次贷危机后的最大幅度降息。
　　[要点点评]:降息未能挽救股市的下跌，疫情影响下的投资者避险情绪仍然较高;降息有利于抬升股票价格,昨日宣布降息后，道指先涨后跌，再次下跌近800点，但我们认为:从长期来看，降息有利于恢复金融市场受到的干扰，加速未来复苏的步伐，降息的长期影响大于短期的影响。
　　央行:坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、- -致性、稳定性。
　　[要点点评]:基建和房地产板块板块再次发力上涨，在目前的环境下试图通过增加公共设施建设投资缓解疫情影响，如果坚持房地产政策不改变，那么基建板块将获得更多的投资资金，未来可能存在更大的行情。
　　策略建议
　　沪深A股市场震荡收涨,疫情复工影响超预期;从目前企业复工复产新闻消息分析，目前复工的情况相对乐观，同时，本周截至今日，疫情未出现大规模的复发，有利于缓解投资者避险情绪。
　　基建板块有望继续走强;财政政策能有效的缓解疫情的长期影响，未来通过增加公共设施建设来增加固定资产的投资,央行明确了未来房地产政策的定位，基建成为受益板块，同时，基建板块- -直估值较低，在这-轮的政策中，有望走强。