南华期货-股指期货日报：什么驱动了上涨？-200305

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　　投资要点
　　A股维持强势,权重与题材两冀齐飞。上证指数收盘涨1.99%报3071.68点,连升4日;深成指涨1.9%;创业板指涨1.85%;两市成交额再度突破万亿。北向资金全天净流入48亿元。
　　要点点评:疫情影响逐步减弱，企业复工复产,短期内需求强劲，信贷宽松,利润下降，大幅提升了股市活跃程度，北上资金并出现大幅净流入，市场是否过热，值得商榷。
　　高盛:预计英国央行在3月的会议上降息50个基点，疫情将使英国经济陷入衰退边缘。
　　要点点评:全球可能掀起“降息潮”，继美联储降息50个基点后，机构预测英国也将降息，应对疫情对经济的冲击,未来如果持续降息，因利差扩大，中国市场可能吸引到更多的资本涌入。
　　科技板块调整引来大资金抄底，芯片ETF、5GETF昨日分别获得13.77亿元、11.39亿元净申购。
　　要点点评: 5G网络、芯片ETF再次被大幅买入，估值持续上涨，风险扩大;中兴通信股价今年迄今上涨了45%，福州瑞芯微电子股份有限公司股价目前为发行价的近八倍，科技行业发展需要一定的时间周期，短期的暴涨容易产生“泡沫”。
　　策略建议
　　沪深A股强势上涨，创今年新高;我们认为短期内A股持续上涨原因主要有:一、疫情逐步控制，企业复工复产，二、短期内，出台的复苏和稳定经济的政策众多。三、疫情全球化蔓延,中国的金融股票似乎成了“避风港”，多国股市下跌，A股出现上涨的行情。
　　未来市场中仍存在众多不确定的因素,希望投资者谨慎投资;当前正值复产“高峰”期，各项政策有效的刺激了经济的复苏,但是疫情的影响仍在，第一季的疫情的影响，大概率会使多数企业财报不及预期。同时，市场成家量多次突破万亿元，过高的市场情绪也许会推高市场股票的估值。