莫尼塔-海外宏观周报：美联储到底何时Taper？-211024

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美联储Taper在即：本周五夜间，鲍威尔就目前的通胀、就业以及货币政策发表了看法，整体发言偏鹰。

他表示目前已经进入taper的轨道，并在2022年年中完成缩减购债。

针对通胀，他表示要放缓的时间仍然不确定。

根据美联储9月的FOMC会议纪要看，市场大部分机构认为12月进行taper的概率较大，同时不排除11月会正式实施taper。

十月下旬以来，美联储各大理事以及21年票委均发表了偏鹰的看法，同时对于缩债的时间均支持在11月开始缩减购债规模。

全球股市：上周股市表现分化，美股三大指数走高，纳指上周涨幅高达1.29%，标普500上涨1.64%，道指涨幅为1.08%。

欧股出现下滑，富时100下跌0.41%，法国小幅收涨0.09%，德国跌幅为0.28%。

亚洲股市方面，日经跌幅为0.91%，韩国收跌0.3%，恒生指数涨幅较大，为3.14%。

新兴市场股市全线下跌，印度指数跌0.79%，巴西跌幅高达7.28%，俄罗斯下跌1.52%。

发达市场MSCI涨幅为1.23%，新兴市场收涨0.71%，全球股市表现不一，美股仍然较为强势，其余市场均经历了不同程度的下跌。

美联储taper预期上行，打压新兴市场股市。

根据近期公布的美国经济数据看，我们认为年底实施taper基本为板上钉钉。

目前11月正式缩债的可能性较高，除非下个月的非农数据极其疲弱，taper或推迟至12月。

只要整体非农数据符合市场预期，维持温和增长，那么11月FOMC会议中将正式落实taper。

债券市场：发达国家债券出现分化，十年美债收益率再度走高，一度升至1.68%，周五收于1.66%；德国及日本十年国债收益率有所反弹，德债收益率上升5个bp至-0.15%，日本国债收益率1.1个bp至0.079%。

2年期美债收益率大幅上行，上周上涨7个bp至0.48%，各个周期国债收益率均出现大涨，美债期限利差持平。

外汇市场：美元指数近期快速下跌，上周跌破93.7大关，主因英镑、日元、欧元及澳元快速上涨，人民币同样出现大涨。

美元指数上方压力位较为明显，澳元上周上涨0.62%，英镑上周涨幅为0.1%，欧元上涨0.37%，致使美元指数大幅走弱，日元收涨0.66%，人民币收涨0.77%。

商品市场：上周商品市场波动较大，贵金属方面，金银大涨，黄金再次回到1800美元上方，白银突破24美元/盎司。

受到通胀带动，LME铜与美原油出现劈叉，铜价跌破10000美元，收盘为9740美元，美原油突破83美元。

整体商品表现强势，通胀进一步上行。