方正证券-基金产品研究系列之九：国泰中证全指家电ETF投资价值分析-200326

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　　投资要点
　　家电行业中长期配置价值凸显
　　在电商C2M模式的引导下，房产项目竣工回暖的背景下以及近年来国家鼓励精装修政策的支持下，未来预计将持续拉动家用电器产业的市场需求。同时，家电行业的高股息高分红特征受到外资青睐，市值中外资占比非常高。短期疫情影响有限，中长期来看，家电行业具备较高的投资价值。
　　中证全指家用电器指数：一站式家电龙头股配置方案
　　中证全指家用电器指数是中证全指的四级行业指数，选择中证全指中家用电器行业的股票组成指数样本，涵盖了空调、冰箱、洗衣机、厨电、小家电和LED照明等领域，长期历史业绩表现良好，风险调整后收益较高，目前估值水平较低，风格偏向价值。
　　国泰中证全指家电ETF投资价值分析
　　国泰中证全指家电ETF成立于2020年2月27日，发行规模为9.33亿元，并于3月16日上市交易，是国泰基金旗下的一只行业ETF，标的指数为中证全指家用电器指数。基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%且不低于基金资产净值的90%，从而紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。产品的管理费为0.50%/年，托管费0.10%/年。管理人具备丰富的指数和ETF产品管理经验。
　　风险提示
　　国泰中证全指家电ETF是国泰基金旗下的产品，国泰基金管理有限公司目前是方正证券研究业务的签约客户。
　　本报告仅基于该产品和标的指数的历史公开信息进行分析，不构成任何推荐和投资建议。产品的股票仓位较高，波动可能较大，投资者应结合自身风险偏好与风险承受能力予以关注。中证全指家用电器指数作为行业指数，容易受到国内政策、市场波动以及国际贸易关系的影响，其历史业绩不代表未来，未来表现或不达预期。