中州期货-政策调控加码，煤炭“连板”暴跌-211024

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本周煤炭主力合约走势分析动力煤：本周动力煤受政策影响，盘面主力合约自高点1982大幅下跌至周五夜盘最低1286，跌幅达35%即696点，形成三个跌停板，周五夜盘触及第四个跌停板，但后期开板收盘价为1333。

动力煤暴跌主要原因：一方面在于近期政策影响煤炭价格及情绪均有一定变化；另一方面在于近期动力煤供需边际好转，供给端鄂尔多斯日产量最高达245万吨左右，近期由于煤管票趋近也维持在230附近，综合看较年初增加15-20%之间，需求端，截止18日沿海八省电厂日耗165.9万吨，较8月旺季20%左右降幅，主要在于需求淡季叠加限电政策影响，供需双轮驱动因此终端库存累计迅速，并且多个国企带头降价，港口市场恐慌情绪蔓延，目前5500k价格报2350元/吨左右，5000k在2100元/吨左右，下游观望为主，市场活跃度降低。

双焦：本周受动力煤影响，双焦大幅下跌，焦煤连续两个跌停板，第三天触及跌停后小幅反弹即周五夜盘收于2900.5，焦炭第一天跟随跌停后即震荡走弱周五夜盘翻红收于3633.5。

近期双焦基本面未有明显变化，大幅下跌主要受动力煤情绪影响，后将逐步回归基本面。