中州期货-铁矿周度报告-211024

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操作逻辑及建议“银十”旺季落空钢厂利润下降铁矿石在政策扰动下宽幅震荡上周于10月19日煤炭行业密集推出保价稳供调控政策，在动力煤的带动下，双焦连续跌停，黑色系悲观情绪笼罩，周四钢材数据表需下降，“银十”旺季预期落空，在钢材拖累下叠加多家钢厂再度检修限产，周四下午铁矿快速下跌，触及642.5低点收于650.5，之后又反弹企稳震荡运行。

青岛港PB粉现货价下跌4.33%收报840元，铁矿石2201合约下跌2.07%周五夜盘收报708.5元，10月22日普氏62%指数价120.35美金。

供给宽松，澳洲和巴西发货量合计2353.7万吨，环比减少58.9万吨。

澳洲发往中国的比例环比降低10.59%至78.85%。

非主流矿发运量止跌回升。

45港到港量2262.2万吨，环比减少194万吨。

45港库存13898.19万吨，环比大增478.89万吨。

分品种来看，北方六港各大类均累库。

在港船舶环比减少6条至202条，压港严重。

上周进口矿周消耗量1855万吨，环比减少5.81万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为1934.31万吨，环比增加62.37万吨，以铁水产量推算的铁矿石需求为1502.06万吨，环比减少11.48万吨。

当前国内钢厂铁矿石库存10432.77万吨，环比增加57.25万吨，有所补库。

最近一个交易日主要港口成交五日均值为85.72万吨，成交弱。

价差上01合约基差周内先升后降，环比小幅回落，PB粉与超特粉的价差342元/吨，环比增加10元/吨。

1-5价差微幅扩大至23元/吨，焦矿比、螺矿比均大幅回落。

综合来看：采暖季错峰生产，降能耗和限产减产继续，铁矿石持续承压。

钢厂利润压缩，冬储补库预期降低，海运费整体下降，铁矿石价格重心下移，中期维持震荡偏弱，建议[640-800]区间操作，逢高做空，关注局部跌超反弹的机会。