中银国际期货-股指期货周报：结构行情延续，情绪仍偏积极-211217

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一、逻辑分析本周国内权益市场大小板块再度分化，三指数中仅中证500上涨。

本周成交量能继续维持在万亿级别以上。

北向资金本周共计净流入逾114亿元，周五净流出65亿元。

行业方面，本周公共事业、传媒涨幅居前，家用电器和有色金属跌幅居前。

消息面，美联储加速Taper，从明年1月起，将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元，基本符合市场预期，议息会议的结果对市场的影响有限。

政策层面，临近年末且尚处数据空窗期，当前政策预期基本已被市场计价。

中期来看，国内经济处于下行期的背景下，市场将延续震荡分化行情。

二、行情前瞻本周整体结构更偏防御状态，但市场情绪依旧偏强，一是基差结构方面，三期指基差均处于上行态势，且IF与IH均处于升水状态，IC近月合约也已转变为升水状态。

二是市场量能仍处于相对高位，北向资金周度净流入状态未改。

短期可关注下周LPR利率情况，若调降一年期利率，则对制造业有提振作用，可能中小盘后期占优，若调降五年期利率，则是对地产的边际放松，短期内利好地产板块，但长期来看地产政策将继续趋紧。

故配置方面建议继续维持均衡策略。

三、操作建议期指方面建议采取均衡策略，IF多单与IC多单共同持有，可适当增配IC多单。

四、风险提示国内经济超预期下行、疫情失控。