德邦证券-德研晨报-200417

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　　投资要点：
　　国内要闻：
　　央行称将通过定向降准、再贷款等政策继续引导信贷资金支持实体经济。2020年一季度是实体经济受疫情影响的承压期。金融逆周期调控力度大幅增强，金融体系对实体经济的信贷支持力度明显加大，一季度，各项贷款增加7.1万亿元，是季度最高水平。央行表示，将通过定向降准、再贷款等政策措施，继续引导信贷资金支持实体经济特别是小微企业的发展，预计小微贷款的规模和覆盖面将持续较快增长。
　　海外要闻：
　　特朗普提出指引，建议美国各州逐步重启经济。特朗普昨日在发布会上表示，长时间的封闭会对美国经济和社会造成深度破坏。他建议各州州长可以根据指引分三阶段逐步解除封闭措施重启美国经济。在过去的一个月里，美国有创纪录的2200万人失业，约占劳动力总数的13.5%。
　　市场跟踪：
　　国内市场：昨日A股两市早盘低开高走，先后翻红，上证指数收涨0.31%，深证成指涨0.51%。两市成交额较前一交易日略有下降，北上资金单日净流入38.15亿。央行数字货币首个应用场景将在苏州相城区落地，并将在5月上线应用，因此昨日数字货币概念继续强势上涨。
　　海外市场：昨日美国股市小幅上涨，道琼斯指数上涨0.14%，标普500指数上涨0.58%，纳斯达克指数上涨1.66%，但市场交投震荡，因为投资者对疫情和第一季企业盈利情况仍然感到担心。
　　行业观点：
　　传媒：本周，互联网传媒板块延续强势表现，以三七互娱和完美世界为龙头的游戏赛道强势领涨，两家公司预告Q1游戏业务净利润同比增速中值分别为59.5%和65%。而从近期国内游戏市场的大盘情况看，2020年Q1移动游戏市场收入超过500亿元，同比增速约45%，环比增速接近40%。尽管新游上线数量有所减少，且短视频等其他娱乐方式仍在分流用户时长，但市场规模的强势增长反应了用户异常旺盛的需求。我们认为，2020年游戏产业仍将延续高景气态势，建议关注头部游戏公司。
　　新能源汽车：海外方面，欧洲主要8国电动车销量在3月份疫情影响下仍有38%的同比增长，德国、英国、法国一季度电动车销量同比翻倍增长，整体销量好于预期；国内方面，特斯拉3月单月销量破万，疫情冲击逐步消退，加上部分地方政府重启对新能源汽车购车补贴，销量底部已经出现。我们认为新能源汽车销量整体受疫情影响有限，长期来看由于各国的新能源政策推动，预计未来5年新能源汽车销量能够维持CAGR30%的高增速。
　　风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生