德邦证券-德研晨报-200415

《德邦证券-德研晨报-200415（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《德邦证券-德研晨报-200415（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点：
　　国内要闻：
　　疫情影响未完全反应，3月进出口数据超预期。按美元计价，3月我国出口同比6.6%，进口同比-0.9%，略超市场预期。这主要是由于3月的外贸订单大多是疫情前积累的，恢复生产后企业加速交付导致了3月出口增速回升。进口方面，3月肉类等消费品进口较快增加。但这种回暖我们认为较难延续，因为海外疫情给全球经济带来冲击，目前国内已出现海外订单紧急取消，新订单减少的问题，预计二季度外需将大幅回落。我们预计二季度进出口将回落至两位数的负增长。
　　海外要闻：
　　IMF表示疫情将导致2020年全球经济萎缩3%。国际货币基金组织(IMF)周二表示，由于冠状病毒疫情导致经济活动停摆，预计2020年全球经济将萎缩3.0%，这将是1930年代大萧条以来最严重的经济滑坡。IMF在2020年世界经济展望中预测，2021年将部分反弹，全球经济将以5.8%的速度增长，但称其预测具有“极大不确定性”，最终结果可能要差得多，具体取决于疫情发展情况。
　　市场跟踪：
　　国内市场：昨日A股反弹，上证综指重返2800点，尾盘受两家头部券商疑似合并消息影响，券商股大幅上涨，不过此后官方已经对消息做出了辟谣。昨日，深证成指和创业板指均有2%以上的涨幅。两市成交额近6000亿元，北向资金大幅净流入。
　　海外市场：特朗普政府或将放松疫情相关封锁措施引发的市场乐观情绪，盖过摩根大通和富国银行令人担忧的业报造成的拖累，昨日美股跳涨。标普500涨幅3.06%。道琼斯涨幅2.39%。纳斯达克涨幅3.95%。
　　行业观点：
　　光伏：2020年3月，我国光伏组件出口量为7.49GW，同比增长约20%，环比增长165%，对应出口额6.84亿美元。随着国内疫情得到控制，光伏企业复工情况良好，组件出口重回增长轨道。
　　风电：4月10日，江苏发改委发布通知，2020年江苏省暂停需国家财政补贴的集中式陆上风电、分散式风电、海上风电竞争配置、核准工作，优先支持平价上网项目。随着技术的成熟，存量补贴项目的建设完成，风电将逐渐平稳过渡到平价上网，市场空间将进一步打开。
　　教育：教育行业线下逐步回暖，目前各地陆续公布毕业班复课时间，部分地区已经公告高年级学生复课时间。而江苏省也对培训机构复课时间和复课方式给出了指引。安徽省合肥市更是第一个允许部分课外培训机构复课的城市。而市场关心的暑假挤占问题，北京市教委表示非毕业班教学时间暂未占用暑假。我们初步判断此次疫情对于培训机构的冲击在暑假基本可以结束。
　　风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生