亿翰智库-绿地控股-600606-销售金额与去年持平，降杠杆成效显著-200428

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　　核心观点：
　　2019年绿地控股销售金额为3880.42亿元，基本与2018年，销售面积同比下降11.1%，呈下降之势。作为大型的综合性企业，绿地控股的营业收入较高，2019年营业收入高达4278.23亿元，但是由于建筑及相关业务在企业主营业务中占比较高，盈利能力较弱，因而绿地控股整体上盈利水平一般。2019年绿地控股毛利润率为15.46%，净利润率为4.9%。在2019年地产行业调控政策偏紧的环境下，绿地控股投资力度也有所放缓，2019年全年新增权益计容建筑面积3508.04万平方米，同比下降19.11%。债务方面，近年来绿地控股净负债率显著降低，2019年净负债率下降了16.2个百分点至155.6%，而偿债能力上，现金短债比一如既往维持在1倍以下的水平，可能存在一定的偿债压力。