德邦证券-德研晨报-200429

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　　投资要点：
　　国内要闻：
　　国务院常务会议部署加快推进新基建建设，推动产业和消费升级。会议指出，推进新基建以“一业带百业”，既助力产业升级、培育新动能，又带动创业就业，利当前惠长远。一要根据发展需要和产业潜力，推进新基建。二要着眼国内需求，以应用为导向，挖掘我国市场规模巨大的潜能，积极拓展新型基础设施应用场景。
　　海外要闻：
　　俄罗斯表示，石油市场要到下半年才会开始重新平衡。据俄罗斯能源部长亚历山大・诺瓦克称，随着新的欧佩克协议减少库存和疫情封锁开始缓解，全球石油市场可能要到今年下半年才会开始复苏。这种谨慎的前景反映了市场崩溃的空前程度，全球需求的下滑相当于产量的三分之一。尽管欧佩克、俄罗斯及其合作伙伴已同意进行历史性的减产，但供应的减少将赶不上需求的下降。
　　市场跟踪：
　　国内市场：A股探底回升。上证指数跌0.19%；深证成指涨0.47%；创业板指涨0.6%；两市成交额6739亿元；北向资金全天净买入超10亿元。板块方面，机场航运、券商、白酒相对强势，科创版股票集体下挫，特高压概念大幅回调。
　　海外市场：美股高开低走，最终三大股指小幅收跌。道指跌0.13%，纳指跌1.4%，标普500指数跌0.52%。板块方面，能源股集体上涨，科技股全线走低，中概股涨跌不一。
　　行业观点：
　　农林牧渔：下游需求不旺叠加产能增长，禽链整体进入亏损期，周期景气阶段基本确认结束。本月鸡苗价格从6.5元/羽跌至2元/羽，进入亏损阶段，毛鸡价格从4.7元/斤下探到3.7元/斤。根据协会数据，第一季度父母代雏鸡供应1302万套，同比增长34%，产能增加将在8个月左右影响下游，届时猪肉供应同样迎来拐点，可能出现阶段性产能过剩。上周生猪期货获批，未来将在大商所上市。我们认为随着养殖企业可以通过套保锁定收益，规模企业的扩张更有保障，而且实物价格方面大型养殖企业有天然优势，散户劣势明显，行业集中度将加速提高。
　　风电：据不完全统计，2020年一季度风电招标规模约7GW。中电联的数据显示，一季度主要发电企业完成风电电源投资281亿元，同比增长185.9%。可见疫情下，去年火热的招标仍在逐步兑现，风电制造龙头业绩增长的韧性较强。
　　光伏：目前根据公开信息跟踪到2020年备案的光伏电站项目已经超过27GW，虽然今年光伏出口受到的影响较大，但国内环境好于去年，消纳空间上看45GW，国内光伏厂商的竞争也将更加激烈，龙头优势更加凸显。
　　风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生