光大证券-《推进基础设施领域REITs试点相关工作的通知》点评：基建REITs，关注规模与进度-200504

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　　4月30日，中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，当前开展公募基础设施REITs，旨在推动基础设施领域投融资。
　　截至2018年年底，中国有收益的存量基础设施资产规模在10万亿元人民币以上。目前在中国地方政府隐性债务追责限制下，地方政府基础设施融资途径受限，长期来看，基础设施REITS有望打破当前基础设施的融资困境，可以作为广义财政政策有益补充。今年基础设施投资可能仍将以传统的城投、专项债、PPP等形式为主，基础设施REITs对融资贡献可能主要是边际影响。此外，有收益的基础设施资产属于地方政府优质资产，基建REITs推进的速度与广度或同地方政府的意愿和积极性有关系。
　　目前的重点试点区域主要是“优先支持京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等重点区域，支持国家级新区、有条件的国家级经济技术开发区”，参与试点项目需要在省级发展改革委出具专项意见基础上，由国家发展改革委将符合条件的项目推荐至中国证监会，募集资金优先用于“基础设施补短板领域”，我们预计将主要用于高速公路、轨交、园区开发、供水热气市政项目和5G、工业物联网、大数据、人工智能等新基建项目。