渤海证券-板块轮动及基本面选股月报：选股策略均跑赢指数-200506

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　　核心观点：
　　板块轮动策略
　　综合来看，当前宏观经济处于复苏、宽货币宽信用、收益率下行贴现率下行阶段，结合板块相关主要政策，推荐配置金融地产板块中的银行、基建与运营、下游消费、TMT板块。
　　行业轮动策略
　　推荐元件Ⅱ、半导体、电子制造等行业。
　　ROE选股策略
　　4月组合收益为11.06%，5月股票池推荐天康生物、沃华医药、海思科等。
　　盈利成长因子选股策略
　　4月组合收益为8.47%，5月股票池推荐沃华医药、三七互娱、以岭药业等。
　　风险提示
　　模型过度优化风险，模型失效风险。