德邦证券-德研晨报-200511

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　　国内要闻：
　　央行发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》。报告指出由于今年以来新冠肺炎席卷全球，对全球经济金融造成巨大影响，“今年全球经济衰退已成定局”，各国陆续出台经济刺激政策，但后续经济发展隐患依然存在。报告称，稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏。加强货币政策逆周期调节，运用总量和结构性政策，保持流动性合理充裕，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，疏通货币政策传导机制，引导贷款市场利率下行。
　　海外要闻：
　　美国失业率飙升，非农数据创有史以来最大降幅。4月非农就业减少2050万人，降幅创1939年有记录来新高，受冲击最严重的是以休闲酒店行业为代表的服务业。同时，美国4月失业率升至史上最高的14.7%，劳动参与率降至过去五十年最低点60.2%。美国劳工部表示算上临时裁员人数，美国失业率恐飙升至20%的水平。
　　市场跟踪：
　　国内市场：受政策利好，上周五A股单边上行，沪指盘中重回2900点，最终收盘在2895.34点。北向资金全天净流入48.65亿元，上周三个交易日累计净流入28.57亿元。上周两市融资余额连续两日大幅攀升。
　　海外市场：上周五，美国三大股指集体收高，道指涨逾450点。从3月23日收盘算起，过去的34个交易日当中，美股已经上涨了9.66万亿美元。纳斯达克已经收复年内跌幅。
　　行业观点：
　　生物医药：日本厚生劳动省通过特殊审批途径，批准瑞德西韦作为新冠肺的治疗药物。此前，美国授权瑞德西韦用于治疗新冠肺重症患者。同时瑞德西韦原研药企吉利德计划提供技术并将其转让给印度和巴基斯坦的几家仿制药公司，以提供给未来发展中国家的患者，据悉该许可将至少持续到2022年。由于疫苗无法短期内推广应用，瑞德西韦的有条件使用可以说是特殊环境下的特殊应对策略。瑞德西韦原研企业吉利德受消息面影响，今年以来已累计上涨17.51%。
　　新能源汽车：根据GGII数据，2020年4月我国新能源汽车生产7.4万辆，同比下降31%，环比增长41%，其中特斯拉产量为11211辆，占比15%，动力电池装机量3.6GWh，同比下降30%，环比增长30%。随着国内疫情得到有效控制，行业正在逐步恢复正常发展态势。与此同时，海外4月美国德国等主要海外国家汽车销量整体降幅73%，电动车销量仅下滑15%。我们认为海外电动化浪潮持续超预期，将支撑板块估值，利好进军全球供应链的锂电池相关企业，建议关注电池龙头宁德时代、隔膜龙头恩捷股份。
　　风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生