德邦证券-德研晨报-200518

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　　国内要闻：
　　5月17日，《中共中央、国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》印发。强化基础设施规划建设。提高基础设施通达度、通畅性和均等化水平，推动绿色集约发展。加强横贯东西、纵贯南北的运输通道建设，拓展区域开发轴线。我们认为基建在新一轮西部大开发的背景下有望迎来上涨行情，重点关注传统基建相关产业链。
　　海外要闻：
　　美国商务部全面封锁华为购买采用美国技术的芯片。美国商务部当地时间5月15日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，由于考虑到该措施会对于晶圆代工厂带来巨大的经济影响，因此将给予120天的缓冲期来降低该规定变更而带来的负面影响。
　　市场跟踪：
　　国内市场：上周五收盘，沪指跌0.07%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.31%，北向资金净流入11.94亿元。市场观望氛围依旧浓重，资金轮动较快，整体市场赚钱效应一般。
　　海外市场：美国三大股指均上涨，标普500涨0.39%，纳斯达克涨0.79%，道琼斯指数上涨0.25%。板块方面，半导体、替代能源、航空公司涨幅居前，制药领跌。
　　行业观点：
　　房地产：统计局公布2020年4月房地产市场运行情况。从4月房地产行业数据来看，各项指标继续反弹，其中投资复苏幅度略超预期，房地产投资同比增长7.0%，保持较强韧性。主要是流动性宽松带来的土地市场活跃。同时，4月份除了个别地区外，全国复工复产基本恢复，商品房销售面积持续反弹。价格环比正增长，主要原因是一二线高价项目入市推高了均价，然而同比增长依然为负，主要是市场整体下滑，部分房企采取了以价换量的策略，降价促销。我们预计在“房住不炒”的主政策下，虽然全年房地产投资增速依然保有韧性，但全年大幅增长的概率不大。
　　物流：国家邮政局公布4月份快递数据，从数据可以看出，4月份的快递增速高于3月份9个百分点，同时远超过去三年的平均增速27.9%。疫情期间消费者线上消费习惯的养成以及消费需求的增加都是业务量的高增长的主要影响因素。同时，申通、圆通、百世、韵达等多家快递龙头公司均宣布将适当上调快递费用，这或将导致电商需求受到部分影响，不过我们对于快递板块的增速依旧保持乐观态度。
　　风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生