德邦证券-德研晨报-200527

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　　国内要闻：
　　央行行长易纲：我国经济韧性强，内需市场广阔，经济持续向好的基本面不会改变。下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活适度，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年；将继续深化LPR改革，疏通货币市场利率向贷款利率的传导渠道，推动降低贷款实际利率，同时有序推进存量贷款基准转换。
　　海外要闻：
　　惠誉评级：进一步下调经济预测，但全球衰退已见底。预测2020年全球GDP将下滑4.6%，欧元区GDP将下滑8.2%；对印度GDP预测下调幅度最大，预计印度本财年GDP将下降5%；预计2021年全球GDP增速将达5.1%。
　　市场跟踪：
　　国内市场：A股单边上行,上证指数收盘涨1.01%；深证成指涨2.1%；创业板指涨2.96%。两市成交额超5000亿，北向资金净买入近40亿。大消费、半导体、手机产业链表现活跃。
　　海外市场：美国三大股指集体收高，道指涨2.17%，纳指涨0.17%，标普500指数涨1.23%。银行股大涨，科技股走低，中概股大涨，瑞幸咖啡涨超53%。
　　行业观点：
　　商贸零售：近日，各大互联网企业陆续发布最新财报：阿里巴巴2020财年营收达到5097.1亿元，同比增长35.3%，GMV达7万亿元人民币，突破了1万亿美元目标。拼多多2020年一季度营收达到64.4亿，同比增长44%，过去12个月GMV达到1.15万亿元，同比增长108%；活跃买家数增加了1.85亿，远超市场预期。美团2020年一季度总收入167.5亿元，同比下降12.6%，整体来看各项业务虽受疫情影响，但降幅处于可接受范围，其中餐饮外卖下滑11.4%，到店酒店旅游下滑31.1%，新业务增长4.9%。
　　交运物流：各家快递公司公布了4月份经营状况。受益于运力恢复以及网购渗透率的增强，4月份各家快递公司的业务量增速已经恢复至往年水平，值得关注的是顺丰特惠件也依旧表现良好，依旧帮助顺丰维持着较高的业务量增速。得益于高速公路免收过路费政策、国际油价下跌和各公司成本优化，所以单票收入下降趋势明显。5月份高速公路收费恢复，物流价格和收入将有所恢复，各家公司运营状况也将恢复常态。
　　风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生