中州期货-聚烯烃周报：现货市场表现平淡，留意宏观面的情绪变化-200531

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　　■概况：
　　周内聚烯烃价格持稳为主，现货成交一般，PP基差有所走弱，PE基差变动不大，非标价格涨跌略有差异。上游方面，开工率接近于往年同期，PP排产有调整，共聚料排产比例提高到了20%，拉丝料排产降到了23.5%；上游库存维持在合理水平，PE石化库存略低于往年，其中LLDPE的库存较往年低3-5万吨，石化、贸易商库存都没有压力的情况下，缺少主动调降现货的意愿，L多随盘面、PP拉丝则大体没有变动。进口方面，预期的进口冲击没有体现出来，一部分原因是5月的进口货源预售情况较好，另外整体需求尚可，进口增量的影响仍将主要体现在预期上而不是实际的冲击。美金价有小幅上调加之人民币贬值，线性的进口窗口接近回到平衡，PP注塑进口仍有利润。下游方面开工率变化不大，农膜企业原料库存小幅累积、塑编库存仍在下降。
　　■观点与逻辑：
　　供需暂不存在突出矛盾，进口冲击的预期在6月也不一定能被证实，仍将保持震荡，留意宏观面的情绪影响。