德邦证券-德研晨报-200601

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　　国内要闻：
　　5月份制造业采购经理指数小幅回落，但仍在荣枯线上。国家统计局公布，2020年5月制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数均保持在临界点以上，其中制造业采购经理指数为50.6%，比上月小幅回落0.2个百分点；非制造业商务活动指数为53.6%，比上月上升0.4个百分点。综合PMI产出指数为53.4%，与上月持平。整体而言，中国正统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济运行恢复势头稳中偏好。
　　海外要闻：
　　美国4月个人消费支出创历史最大跌幅。美国经济分析局公布了最新一期的消费数据，其中美国4月个人支出环比下降13.6%，但月收入却增长10.5%。收入大幅增长的原因在于，美国国会拿出了多个方案给民众发钱，包括支付转移项目、失业金补贴项目、薪酬保障计划等。美国个人储蓄率在4月达到了惊人的33%，创下该数据在上世纪60年代开始统计以来的新纪录。
　　市场跟踪：
　　国内市场：A股上周五低开高走，收盘小涨。上证指数涨0.2%；深证成指涨0.9%；创业板指涨1.5%。两市成交额不足6000亿元，北向资金全天净流入51亿元。板块方面，海南、医疗器械等涨幅居前，水泥、大金融、特高压等跌幅居前。
　　海外市场：美股上周五尾盘拉升，纳指涨1.3%，道指微跌0.1%，标普指数涨0.5%。板块方面，芯片股领涨，大型科技股也多数收涨，银行股集体下挫；而热门中概股涨跌不一。
　　行业观点：
　　TMT行业：近期最需关注的事件当属孟晚舟案的首次判决。随着孟晚舟继续被扣压，表明美国对华为的打压仍在持续，主动权仍然掌握在美国手中。目前华为仍可以依靠存货给自己争取一定时间来寻求解决之道，我们认为短期内华为事件的影响并没有边际恶化的倾向，相关标的仍然处于正常出货的状态。我们觉得对应的标的在年底之前仍然可以看到基本面向上的趋势，主要包括华为基站产业链，数据中心和鲲鹏产业链，以及华为中端手机产业链。
　　生物医药：近期浙江省药械采购平台发布部分医用耗材带量采购文件，计划将省内3类医用耗材纳入带量采购，采购周期为2年。这三类医用耗材分别为冠脉介入药物支架、冠脉介入球囊和骨科髋关节。本次浙江省方案的特点是分为两个阶段:第一阶段为专家评审，第二阶段为商务标评审。所有中选产品根据其中标价格由低到高按比例分配。首选产品将分得年采购量的百分之五十。今年以来，医保局在安徽、江苏、天津等地多次调研，有意将高值耗材集采推广至全国，对于最终国家方案以何种形式出台，我们将持续保持关注。
　　风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生